循环交易：博通同意向 Anthropic 提供最高 420 亿美元贷款，用于租赁自家芯片等基础设施开支

根据路透社10月2日的报道，Anthropic的IPO招股书揭示了其与少数几家大型科技公司之间的广泛合作。其中，芯片制造商博通尤为突出。

博通与Anthropic的合作涉及计算能力供应、设备租赁和资金支持等多个方面，使得这家半导体巨头在Anthropic的基础设施建设中扮演了关键角色。

IPO文件显示，博通与Anthropic达成了深度合作：博通已同意向Anthropic提供最高420亿美元（按当前汇率约合2820.11亿元人民币）的贷款，以支持其基础设施支出。作为交换，Anthropic明年有望成为博通芯片设计主营业务的最大客户。

这种合作模式已成为华尔街人工智能怀疑论者关注“循环交易与相互投资支出”的典型案例——即便这家AI实验室正全力筹备可能使其估值达到2万亿美元（按当前汇率约合13.43万亿元人民币）的IPO。

罗斯柴尔德公司管理合伙人罗伯特·莱陶指出：“当前市场似乎在进行一场高度集中的豪赌，押注这两家公司能够产生足够的营收，以支撑目前所有的巨额融资规模。”

根据融资协议条款，博通有权指定第三方融资合作伙伴，相关债务工具可转换为Anthropic的股份。Anthropic在监管文件中明确表示，预计在IPO完成前不会发行任何票据。

对博通而言，这种融资模式实际上是在效仿其竞争对手英伟达近年来的策略——即利用自身强大的资本实力推动芯片产品的销售。

Seaport Research分析师杰伊·戈德堡表示：“英伟达正在大规模动用其资产负债表来撬动市场，博通如今也不得不跟进这一做法。”

招股书显示，Anthropic明确披露，博通兼具“硬件供应商”和“融资合作伙伴”的双重身份，已构成“潜在的利益冲突”，这可能会对其获取核心研发所需的计算能力造成负面影响。

Anthropic同时警告称，博通在芯片定价和硬件策略方面的决策，可能削弱其采购充足计算基础设施的能力。

对此，博通未发表评论，Anthropic拒绝置评。